Волатильність
У інвесторів існують власні способи оцінки перспективності проектів та оцінки можливих ризиків. Для цього беруться до уваги спеціальні інструменти та показники. Одним з найбільш відомих та прийнятих до уваги є волатильність.
Простими словами поняття волатильності
До поширених фінансових показників належить волатильність. Вона показує, наскільки змінилася вартість будь-яких активів за певний проміжок часу. Чим більше і швидше змінюється вартість активу, тим вищим визнається показник волатильності.
Для інвестора подібні зміни вартості фінансового інструменту завжди небезпечні. Проте на фінансових ринках на таких активах можна більше заробити, головне – вгадати майбутній напрямок руху ціни.
Різновиди волатильності
Незважаючи на різноманітну класифікацію, виділяють два основні різновиди цього показника:
- Волатильність історична. Говорить про те, наскільки змінювалася ціна активу у минулому періоді за конкретний час. Оскільки використовуються історичні дані, то показник називається відповідним чином.
- Волатильність очікувана. Розраховується виходячи з поточних даних. Передбачається, що ринкова вартість тієї чи іншої активу повною мірою відбиває пов'язані з нею ризики.
Волатильність активів
Абсолютно різноманітну мінливість демонструють ринки та біржові інструменти, що звертаються на них. Високою волатильністю зазвичай характеризуються різні ф'ючерси та опціони, цифрові валюти, ринки таких товарів, як золото та нафта.
Набагато меншу волатильність показують світові валюти, хоча деякі з них зазнають високої мінливості. Як правило, це валюти держав, які не входять до переліку найрозвиненіших з економічного погляду. Волатильність не варто сприймати як негативне явище, хоча вона і виступає синонімом непередбачуваності. Різкі стрибки ціни можуть цілком зіграти на руку активним торговцям.
Якщо вгадати можливу зміну ціни, можна намагатися відкривати короткі торгові позиції. Проте подібними угодами краще не захоплюватися новачкам, бо вони пов'язані з високими ризиками. Важливість волатильності добре показують інші ризикові угоди - торгівля опціонами. Вартість таких інструментів зростає зі зростанням волатильності. Незважаючи на виражений спекулятивний характер таких операцій вони можуть принести трейдеру значний прибуток.
Набагато менше з цим індексом доводиться мати справу тим, хто орієнтований на довгострокові інвестиції. Зміни цін можуть бути настільки короткостроковими, що це не позначиться на тривалому періоді.
Причини зростання волатильності
Показник волатильності належить до найголовніших ворогів трейдера, оскільки він дозволяє зробити об'єктивний прогноз і оцінити динаміку. Але, з іншого боку, він відкриває значні перспективи щодо майбутніх вкладень.
Тому волатильність можна і потрібно використовувати у своїх цілях, щоб збільшити прибуток від угод. Але необхідно ретельно зважувати ризики, тому що такі активи належать до категорії дуже нестабільних. Щодо основних причин для виникнення волатильності, тобто значного коливання ціни, то їх можна звести до наступних факторів:
- корпоративна інформація, зокрема, публікація звітів та звітності компаній-емітентів, судові засідання тощо;
- політичні події, що відбуваються в державі (хвилювання, страйки, катастрофи, теракти та інше);
- події макроекономічного масштабу (публікація статистичної звітності, законопроекти, рішення профільних міністерств та ін.)
Різноманітні звіти компаній та корпорацій публікуються у спеціально відведені терміни. Інвестори, як правило, очікують на таку звітність і застосовують її для своїх аналітичних висновків.
Чим більш непередбачуваною є новина, тим вищою буде волатильність цінного паперу, валюти чи товару. Розраховують цей показник по-різному, але найчастіше у формі середньоквадратичного відхилення від змін ціни в той і зворотний бік. Незважаючи на те, що існує безліч різновидів волатильності, на практиці найчастіше використовують денний показник. Загалом волатильність демонструє нам, наскільки серйозно ціна активу може відрізнятися щодо його середнього значення.
Вища волатильність позначає більш високий ризик для трейдера, проте не у всіх випадках це автоматично призводить до збитків. Використовують цей показник у різних моделях, щоб оцінити ринкові ризики. Інвестиції можуть виявитися збитковими для інвесторів, якщо ціна на актив зміниться несприятливим чином. Однак якщо правильно оцінити перспективи фінансових інструментів, то підвищений ризик може дати додаткову прибутковість.
Волатильність ринку
Для того щоб виміряти волатильність ринку, застосовують спеціальний індекс. Він показує передбачуваний рівень волатильності, тобто мінливості цін на той чи інший актив. Відповідно до цього індексу формуються прогнози інвесторів.
У експертному середовищі такий показник ще називають індексом страху. Він демонструє потенційні збитки, хоча вони можуть обернутися хорошим прибутком.
За високого значення волатильності гравці ринку, як правило, побоюються вкладати свої заощадження. Ціна того чи іншого активу надто нестабільна і не дає змоги робити довгострокові прогнози. Чим сильніше змінюється вартість конкретного активу, рухаючись то вгору, то вниз, тим сильніше вважається його волатильність. Коли ринок затихає, то разом із ним знижується і показник волатильності. Розраховують такий індекс, як правило, у відсотковому співвідношенні від ціни активу (акції, фінансового інструменту, валюти та ін.)
Для того, щоб мати виважений інвестиційний портфель, до нього потрібно включати різні фінансові інструменти, різні за своєю волатильністю та прибутковістю. Якщо трейдер інвестує у пайові інвестиційні фонди, це означає, що він автоматично вкладається у всі цінні папери та активи, що входять до складу цього фонду.
У найбільш волатильних інвестиційних портфелів прибутковість є найменш передбачуваною, отже, ризик вкладень буде вище, ніж у інших операціям. Проте за всієї важливості волатильності, це єдиний критерій, що впливає прибутковість операцій. Для інвестиційних фондів інвестори зважують також середню вартість чистих активів, їх ліквідність, розрахункову вартість паїв та багато іншого. Цей індекс може розраховувати і застосовуватися для різних ринків. Однак найбільш волатильними виступають ф'ючерси та опціони, а також криптовалюти. Менш ризиковими вважаються акції, а найменш волатильними облігації, особливо державного сектора.
Волатильність валютних пар
Один з найбільш популярних показників для гравців ринку - це волатильність валютних пар, наприклад, EUR по відношенню до USD або всілякі інші комбінації. При аналізі насамперед звертають увагу на ціни закриття торгового дня.
Однак максимальні та мінімальні ціни можуть відрізнятись від даного показника. Тому прийнято розраховувати середню дистанцію від мінімального значення до максимального, щоб точніше визначити волатильність.
Досить новим показником є волатильність криптовалют, що поступово набуває поширення. Багато хто з криптовалют не мають під собою базових активів. Через це важко передбачити майбутню зміну цін. Оскільки не всі вони відрізняються високою ліквідністю, то ними торгує не так багато торговців, як іншими фінансовими інструментами.
Як розрахувати волатильність
Одним із найважливіших параметрів ринку фахівці називають саме волатильність, оскільки вона нагадує тенденції до руху ціни активу. Тому дані волатильності застосовуються для розрахунку ризиків.
При цьому дане поняття вважається відносним. Тому експерти нерідко говорять про те, що волатильність за конкретний період впала або зросла до волатильності за інший проміжок часу.
Дуже велику роль у визначенні потенційної ціни та перспективності для інвестора грає різниця між мінімальною та максимальною ціною будь-якого активу. Орієнтуючись ці дані, інвестори підбирають собі об'єкти для торгівлі протягом біржового дня. Ще одним важливим критерієм вважається ймовірна волатильність. Вона відображає очікування трейдерів щодо показника волатильності у майбутньому. Необхідно зрозуміти, що очікують інші гравці ринку від конкретного активу: підвищення чи зниження його реальної вартості.
Передбачувану волатильність часто розраховують за допомогою вартості опціонів. Показник цей настільки важливий, що на багатьох професійних торгових майданчиках розраховується автоматично.
Як використовувати волатильність у біржовій торгівлі
На перший погляд, може здатися, що висока волатильність – це погане явище, адже ціна на актив стає погано прогнозованою. Проте висока волатильність відкриває широкі можливості для інвесторів щодо швидкого заробітку.
Якщо коливання цін стають значними, то разом з ними зростає і потенційна маржа, тобто різниця між ціною купівлі та продажу будь-якого активу. Одним словом, що вищою буде волатильність, то більше можна буде заробити гравцю на ринку.
Однак для того, щоб збільшити свій стартовий капітал, необхідно точно вгадати, в який бік прагнутиме ціна на ті чи інші акції. Досвідчені гравці аналізують і причини, з яких може відбутися зміна ціни, оскільки цього не відбувається. Для того, щоб продемонструвати, наскільки важливою є мінливість, можна поглянути на дітище Ілона Маска. Акції корпорації Tesla злітали у певний період з колосальною швидкістю.
Багато учасників ринку, побачивши таку рекордну волатильність, пошкодували про те, що не вклалися в дані активи. Адже за короткий проміжок часу можна було значно збільшити стан просто з повітря. Проте досвідчені інвестори справедливо вважали, що такою волатильністю індекси завдячують нестійким становищем акцій компанії. Багато хто не вгадав подальший напрямок їх руху, і отримав збитки на багато тисяч доларів.
Аналітичні центри ретельно виміряли показник волатильності цих активів. За їхніми підрахунками сумарні втрати перевищили 8 мільярдів доларів за нетривалий проміжок часу.
Як заробляти на волатильності
Експерти сходяться на думці, що найбільшу мінливість активи демонструють після затяжного періоду низької волатильності ринку. Це один із законів ринку, що безпосередньо впливає на те, якими будуть ціни після періоду спаду.
Однак передбачити, наскільки тривалою буде волатильність, а найголовніше, в який бік зміняться ціни, можуть лише інсайдери, які ретельно аналізують цей показник. Чим більше гравців ринку відкривають свої позиції, тим різкішими стає динаміка того чи іншого активу. Учасники намагаються максимально вкластися в нього, щоб якнайбільше заробити на зміні його ціни.
Проте за зростанням обов'язково настає спад. Волатильність, якщо не падає, демонструє рух в негативний бік. Інвестори прагнуть позбавитися цінних паперів, а від цього вони знижуються в ціні ще швидше. Отже, значимість конкретного фінансового інструменту стає сумнівною. Говорячи простими словами, він стає ненадійним для гравців, щоб переважати як джерело інвестиції на світових ринках.
Щойно емоції основних гравців спадають, зменшується і волатильність конкретного фінансового інструменту. З іншого боку, досвідчені трейдери часто воліють входити в ринок в періоди затишшя, чекаючи на сплеск активності, який прийнято називати волатильністю. Взагалі, для біржової торгівлі характерні дві основні стратегії, у яких волатильність грає основну роль. Якщо показник вже високий, то входження на ринок досить небезпечне і загрожує негативними наслідками.
Якщо вона перебуває в стадії зростання, те й нервозність гравців зашкалює. Разом із збільшенням можливостей для заробітку зростають і ризики для інвесторів. При стабільному зниженні волатильності за короткий проміжок часу можна говорити про інтерес трейдерів, які звикли грати на зниження.
Як видно з вищесказаного, волатильність належить до найбільш значущих індексів будь-якого фінансового чи фондового ринку. Вона характеризує собою можливість, що відкривається для інвестора зіграти на недооціненій вартості того чи іншого активу. Перш ніж вкладати значні заощадження, необхідно заручитися досвідом досвідчених гравців щодо конкретного фінансового інструменту.
