Необхідність у проведенні IPO

IPO (Initial Public Offering) — це початкове розташування акцій фірми в публічному вигляді. Стартап займається випуском акцій на ринку, де їх можуть придбати вкладники, які не мали відношення до фірми. Таким чином стартап припиняє існування приватного статусу і стає публічним.

Зазвичай IPO — єдиний варіант, щоб отримати великі вкладення. Вихід на IPO означає те, що фірма пішла на підвищення і до неї стали проявляти зацікавленість головні вкладники.

Навіщо здійснювати вихід на IPO?

Необхідність у проведенні IPO
  1. Першопричина — матеріальна. Оскільки безпосередньо кошти залучають багатомільйонні вкладення.
  2. Престиж. Коли цінні папери стають популярними на відомій біржі, значить, організація солідна, з хорошою економічною оцінкою.
  3. Буде вважатися популярність. Заявити про IPO — це як організувати рекламну кампанію.
  4. Все прозоро. Діяльність акціонерних груп відстежується регуляторними органами, завдяки чому організація стає вище в рейтинговій шкалі.
  5. Акція. Ті, хто володіють бізнесом, мають право розплатитися ними при витісненні фірм-опонентів або при трудових виплатах висококласним фахівцям і проводити оформлення під таку заставу банківських кредитів.

Підготовчі етапи до IPO: перші кроки

Буде потрібно час від 1 — 2 місяців до 1 року та істотні капіталовкладення. За деякими даними, потрібен мінімум $1 млн, щоб здійснити випуск цінних паперів. Витрати йдуть на оплату послуг андеррайтера (того, хто організовує) і на оплату розміщення.

Конкретна сума обумовлена розміром бізнесу. Тому IPO оптимально для фірм, у яких значна капіталізація зі стабільним прибутком. Незначну за розміром фірму дана процедура призведе до розорення або не буде тих вкладень, які вважаються потрібними.

Щоб підготувати до IPO фірму, поручителем беруть інвестиційний банк (отримав назву «андеррайтер»). Банк здійснює підготовку звітів з фінансів і стежить за тим, щоб дотримувалися всі вимоги до компанії. Крім цього, андеррайтер розмовляє з діячами інвестиційних фондів, щоб дізнатися, чи зацікавилися вони продуктом і наскільки. Це надає підтримку в розвитку цінового показника фірми на IPO.

Після інвестиційний банк (найчастіше він не один) спільно з тим, хто заснував стартап, дають оцінку фірмі, яка ціна однієї акції і їх число на IPO. Ті, хто бере участь у зустрічі, здійснюють підписання договору.

Андеррайтери здійснюють підготовку інвестиційного меморандуму, де показується звіт з фінансів, детально викладаються пропозиції, які цілі, щоб залучити вкладення, допустимі ризиковані кроки, дивідендна політика фірми і її структура, поки вона не перетворилася на публічну. Меморандум посилають до органу. Він здійснює регулювання ринку цінних паперів в державі, на біржових торгах якого буде проходити IPO.

У США це SEC — комісійний збір з цінних паперів і бірж. Вона здійснює перевірку меморандуму. Якщо з даними все добре, то визначається день, коли здійснюється вихід на IPO.

Придбання первинних акцій

Перша публічна пропозиція — шанс заробити не тільки для тих, хто володіє фірмою, це буде вигідно і для вкладників.

Як здійснити придбання акції на IPO в Україні?

  • Для початку вам потрібно стартове заощадження — трейдери рекомендують мінімум $5 000 000.
  • Після звертаються до брокера (фізичній особі неприпустимо здійснювати торги на біржі).
  • Спеціаліст надає відкриття рахунку та очікує, коли з'явиться хороша пропозиція.
  • Щоб повз вас не пройшла угода, кращим варіантом буде укладення договору з брокерською організацією і лише після — пошук активів для вкладення, а не навпаки.

Неодноразово трапляється і таке, що акції на перших порах можуть активно коливатися за вартістю. Тоді посередник може дати рекомендації, щоб зупинити на час придбання, до тих пір, поки ціна не стане стабільною.

Після укладення угоди потрібно підготувати всю документацію, як правило, протягом 7 — 14 днів.

Розташування акцій на біржі

Часто експерти рекомендують не проявляти поспіх, а досконально здійснити підготовку до IPO завчасно. Зазвичай невдалі для розміщення різдвяні свята і серпень (період літнього відпочинку). Крім цього, треба врахувати ринкову кон'юнктуру — не рекомендовано проведення першого розміщення тоді, коли цим зайняті паралельно ще й інші фірми аналогічного напрямку.

За 1 — 2 місяці до того, як розмістити акції, організовуються роуд-шоу — зустрічі з можливими вкладниками. Там можна проконсультуватися з будь-яких питань у керівного органу фірми-емітента.

Роуд-шоу — це рекламна кампанія, метою якої буде залучити вкладників до тих акцій, які пропонуються.

Коли розміщують акції на біржі, емітенту буде потрібно ще один партнер — маркет-мейкер (фірма, яка проводить операційні дії з цінними паперами). На його рахунок організація по акціях здійснює передачу самих акцій, і ось тоді відбуваються торги.

Після розміщення акцій на біржі

На перший погляд може здатися, що їх розміщення і стало завершальним етапом IPO. Але це неправильне судження: з цього моменту IPO лише набирає обертів. Адже удача і тріумф поставлених цілей більшою мірою обумовлені тим, які дієві кроки будуть зроблені після того, як розмістяться акції на біржі.

Щоб розмістити акції, потрібно проаналізувати проведені угоди:

  1. Яка вартість була, коли здійснювався продаж акції?
  2. Чи можна порівняти вони з тим рівнем, який запланований, і якщо ні — що спонукало на зниження вартості?
  3. Який попит на акції з боку вкладників?

Відповіді на ці питання допоможуть емітенту провести оцінку успішного в перший раз розміщення акцій. А саме аналізування структури вкладників спрогнозує вартість і мобільність акцій на вторинному ринку.

Крім аналізування, фірма ще повинна докласти деяких зусиль, щоб підтримати зацікавленість до своїх акцій.

Так, з 12 фірм України, які проводили в перший раз розміщення перед публікою своїх акцій у 2005 — 2010 рр., лише 5 стали прибутковими для вкладників. Акції інших емітентів показали їх обвал.

І якщо для фірм будівельної області (ТММ і «XXI століття») обвал вартості акцій був обумовлений глобальними подіями, які мало пов'язані з обома забудовниками, то обвал котирувань інших паперів часто говорить про негативну оцінку вкладників самих фірм.

Щоб уникнути такого, після IPO фірма повинна виправдовувати очікування вкладників. А для цього їй знадобиться витратити кошти, щоб підтримати попит на акції:

  • здійснювати розширення виробництва;
  • бувати на нових ринках;
  • здійснювати наймання нових фахівців;
  • оплачувати аудиторам і PR-консультантам.

Однак при всіх перевагах IPO не варто бути в передчутті чудес. Оскільки в кінці фірма не зможе отримати можливого припливу заощадження. А це говорить про досвід деяких фірм України.

Тому експерти не рекомендують здійснювати проведення IPO, якщо у вас закінчуються кошти – якщо ваша фірма не вирівнялася фінансово, краще скористайтеся іншими варіантами.

Плюси IPO

  1. Сприятливий результат IPO — право залучення капіталу, щоб його з часом розвинути: розширити команди, розробити та запустити новий продукт, вийти на нові ринки.
  2. Фірма почне купувати вельми дрібних опонентів, проводячи оплату акціями.
  3. IPO надає підтримку стартапу, щоб залучити до сприяння крутих фахівців, тому що фірма дає право запропонувати сток — опціони (опціони на викуп акцій).
  4. Стартап може виплатити незначні суми керівникам раніше, даючи обіцянку, що повністю виплатить, коли пройде IPO.
  5. Виходячи на IPO, не обійтися без ЗМІ. Про компанію стає відомо на ринку і за кордоном.

Мінуси IPO

  1. Керівний орган фірми повинен повністю сконцентруватися, щоб підготуватися до IPO, затратити багато сил, часу і коштів. Безумовно, таке може стати втратою для прибутку фірми.
  2. Фірма може зіткнутися з необхідністю здійснювати надання даних (припустимо, кожен квартал оцінювати прибуток) і формувати звітність про свою роботу для різних контрольних органів.
  3. За підсумками керівництво зосереджується на завданнях на короткий термін. В таких умовах нелегко здійснювати планування і формувати цілі на тривалий термін.
  4. Якщо акції будуть погано продаватися, ЗМІ відразу проінформують про невдалий результат. Фірма втратить свій престиж.
  5. Ті, хто створив фірму, втратять провідні позиції керівника і навіть можуть бути відсторонені від займаної посади.

Звести ризикованість до мінімуму (але не виключити на 100 %) допоможе перевірка регульованим органом на етапі, коли проводиться IPO.

Також експерти дають пораду: не варто вкладати весь капітал в одне підприємство і самому (спільно з брокером) займатися вивченням фірми до вкладення.

Додатковий варіант захисту себе при обвалі акцій — зайнятися придбанням мобільних активів. Їх допустимо реалізувати завчасно. Наприклад, якщо ціновий показник знизиться на 50 %.

В цілому, що ж таке IPO для вкладників? Це вигідний інструментарій, щоб отримати прибуток шляхом вкладень.


29.06.2020 08:5884
Назад