Выберите страну
Украина
Выберите город
Выберите город
Выберите язык
Русский
menu.country.select-title
Выберите страну
Украина
Canada
España
México
Philippines
United States
Việt nam
Казахстан
Россия
Україна
menu.language.select-title
Выберите язык
Русский
Українська
Русский

Ликвидность: что это?

01.02.2022
861
11 минут

Ликвидность определяется как финансовое свойство продукции или актива, характеризующее возможности для его быстрой продажи по цене, близкой к рыночной. Соответственно, чем ликвиднее товар, тем проще и быстрее его можно продать. К примеру, стержни, управляющие цепной реакцией в АЭС являются неликвидным товаром, поскольку продать их быстро и по рыночной цене не выйдет. А вот вендинговый автомат или кофемашина являются более ликвидными товарами. Так как потребность в них гораздо выше. Товаром с самой большой ликвидностью (абсолютная ликвидность) являются деньги.

Ликвидность: что это?

Сам по себе термин “ликвидность” появился в начале 20 века в Германии. Его ввели специалисты в области финансово-кредитной сферы. В то время, значение ликвидность определялось как способность финансовой организации (банков) своевременно выплачивать свои борги.

Ошибки употребления термина

Многие люди, не являющиеся специалистами в сфере финансов и банковского сектора, используют термин “ликвидность” не корректно. К примеру, в банковской сфере, он означает совершенно другое. А именно, как уже упоминалось, способность банка своевременно выплачивать долги, т.е. выполнять взятые на себя финансовые обязательства по договору. В данном случае, ликвидность банка рассчитывается как соотношение его активов к имеющимся обязательствам. Что совершенно отличается по смыслу от употребления термина в сфере финансового рынка.

Коэффициенты ликвидности (виды ликвидности)

На практике, ликвидность рассчитывается по нескольким коэффициентам:

  • общая ликвидность;
  • промежуточная ликвидность;
  • абсолютная ликвидность;
  • ликвидность маневренности собственного капитала.

Рассмотрим каждый из 4 коэффициентов более подробно.

Коэффициент текущей ликвидности (общей)

Данный коэффициент является одним из важнейших показателей ликвидности и определяет финансовую платежеспособность компании, а также ее способность к погашению имеющихся задолженностей. Общая ликвидность позволяет дать оценку ликвидности активов компании, показывая какое количество ее финансов приходится на одну гривну текущих обязательств.

Метод вычисления данного коэффициента основан на том, что компания погашает краткосрочные обязательства задолженности за счет текущих активов (в основном), а значит если величина этих активов больше величины обязательств, то компания может рассматриваться потенциальными клиентами, как успешно функционирующая.

Формула для определения данного показателя выглядит следующим образом:

  • Кт = ОА/КО;

где, Кт – коэффициент текущей ликвидности ОА – оборотные активы, КО – кратковременные обязательства (долги).

Кредиторы часто применяют данный коэффициент при оценке рисков выдачи краткосрочного кредита. Общая ликвидность дает им информацию об оценке текущего финансового положения, что очень важно для совершения кратковременных сделок. Соответственно, чем более высокое значение данного коэффициента, тем более стабильное и уверенное положение компания занимает на финансовом рынке.

Низкая величина показателя свидетельствует о проблемах с погашением своих текущих кратковременных обязательств. Но кроме коэффициента текущей ликвидности, при этом также нужно смотреть и на поток финансовых средств от операционной деятельности компании. Довольно распространены ситуация, когда низкий показатель перекрывается за счет мощного потока наличных средств. Как пример – сфера розничной торговли или рестораны быстрого питания.

Очень большая текущая ликвидность показывает, что оборотные активы компании используются недостаточно эффективно. Но для получения кредита в любой финансовой организации, высокий коэффициент общей ликвидности является приоритетной целью.

Коэффициент промежуточной ликвидности (быстрой)

Промежуточная (быстрая) ликвидность является идентификатором способности компании погашать свои кратковременные задолженности за счет продажи товаров с высоким уровнем ликвидности. В качестве ликвидного актива (активов) и продукции в данном случае выступают не только денежные средства, но и кратковременные финансовые вложения и дебиторские задолженности.

Еще одним методом оценки ликвидных активов является расчет оборотных активов, за исключением тех запасов, которые считаются менее ликвидными. Цель такого расчета заключается как в меньшем количестве ликвидных запасов, так и выручке при вынужденной реализации производственных запасов, которая может быть намного меньше стоимости затрат на их покупку. И второй пункт является даже более важным и значимым для компании. Помимо этого, при анализе динамики данного показателя, важно учитывать внимание и факторы, которые приводят к его изменению.

Формула быстрой ликвидности выражается следующим образом:

  • Кбл = (Кдз + Кфв + ДС) / ТО;

где, Кбл – коэффициент быстрой ликвидности, Кдз – краткосрочная дебиторская задолженность, Кфв – краткосрочные финансовые вложения, ДС – денежные средства, ТО – текущие обязательства.

Коэффициент отражает возможности организации гасить свои долги при возникновении сложности с реализацией товаров. Нормальным показателем является коэффициент больше 1. Чем он выше, тем более благоприятное финансовое состояние компании. А слишком низкий коэффициент говорит о возможных рисках потери платежеспособного состояния, что отпугивает потенциальных инвесторов.

Коэффициент абсолютной ликвидности

“Cash ratio” является индикатором того, какую часть краткосрочных заемных обязательств компания может при необходимости мгновенно погасить. Этот показатель считается очень важным и четко определяет критерий ликвидности предприятия и является обязательным для подведения бухгалтерского баланса.

Формула расчета данного показателя выглядит следующим образом:

  • Кал = (ДС+Кфв)/ТО;

где, Кал - коэффициент абсолютной ликвидности, ДС – денежные средства, Квф – краткосрочные финансовые вложения, ТО – текущие обязательства.

По сравнению с двумя приведенными выше показателями, данный коэффициент не нашел широкого применения у западных компаний. По оценке экспертов, нормальным показателем является коэффициент на уровне 0,2 и более. Слишком высокая цифра говорит о неадекватных объемах свободных денежных средств, которые могли бы быть использованы в качестве топлива для раскрутки бизнеса. Другими словами - актив не вложен в развитие дела.

Коэффициент маневренности собственного капитала

Суть показателя в том, чтобы вычислить какая доля собственных оборотных средств (без разбивки на статьи расходов) находится в обороте. Другими словами – актив, капитал, находящийся в той форме, которая позволяет свободно маневрировать этими деньгами, а в какой является капитализированным. В зависимости от конкретной деятельности компании, данный показатель может быть довольно высоким в целях обеспечения гибкости использования собственных средств организации.

Формула расчета данного показателя выглядит следующим образом:

  • Кмск = СОС/ИСС;

где, Кмск – коэффициент маневренности собственного капитала, СОС – собственные средства предприятия, ИСС – источник собственных средств.

Снижение данного показателя свидетельствует о возможных простоях при погашении дебиторских обязательств либо о более жестких условиях, на которых предоставляется товарный кредит со стороны поставщика и подрядчика. Рост коэффициента показывает увеличивающиеся возможности в области погашения текущих задолженностей.

Анализ ликвидности

Любая финансовая организация при предоставлении заемных денежных средств той или иной компании, предварительно оценивает степень рисков, которые они вынуждены при этом на себя взять. Для целесообразности сделки проводится специальная операция, которая называется анализ ликвидности организации. Ее суть в оценке кредитоспособности предприятия, т.е. используя специальные вычисления определить ликвидность и финансовую платежеспособность компании. Так как в обратном случае, для взыскания заемных средств придется обращаться в суды.

Ликвидность баланса предприятия происходит за счет сравнения двух показателей: средств по активу, которые группируются по степени снижения ликвидности, а также краткосрочными обязательствами по пассиву, которые, в свою очередь, группируются по степени срочности погашения. Отдельные факторы ликвидности позволяют оценить как разностороннюю картину устойчивого положения компании при разной доле ликвидных активов, так и являются интересными для самых разных внешних пользователей аналитической информации.

Самой мобильной частью ликвидных активов считаются кратковременные вложения и денежные средства. Следующими по приоритету выступают уже произведенные товары, отгруженная продукция, а также дебиторская задолженность. Но в этих категориях ликвидность может изменятся в широких пределах и зависит от своевременной отгрузки товаров, оформления банковских документов, текущего спроса на реализуемую продукцию, ее выигрыш или проигрыш на фоне конкурентов рынка, платежеспособность населения, форм проводимого расчета, а также скорость проведения транзакций в банке.

Существенно больше времени потребуется при трансформации производственных запасов и неоконченного производства в готовый товар, а затем в деньги. Именно из этих соображений, эта категория активов относится уже к третьей, наименее ликвидной, группе.

Что такое ликвидность банка

Под ликвидностью банка понимают способность кредитно-финансовой организации своевременно и в полном объеме выполнять взятые на себя финансовые обязательства (выплачивать деньги). Данном понятию можно противопоставить понятие доходности. Поскольку слишком высокая ликвидность уменьшает прибыль, полученную от совершения тех или иных операций. Если резерв слишком велик, то значит средства используются не эффективно и лишь малая их часть находится в обороте. Предельный случай: когда при создании кредитной компании, абсолютно все ее активы находятся в Национальном банке. В этом случае ликвидность составляет абсолютный показатель в 100%, а доходности нет совсем, поскольку ни одна инвестиции еще не была произведена.

Динамики ликвидности и доходов изменяется по мере развития банком своей деятельности. При этом организация привлекает в свою деятельность деньги инвесторов и вкладчиков, а также занимается кредитованием. Это приводит к росту доходности банка, но снижению его ликвидности. Также в любой момент вкладки могут потребовать возврата своих денежных средств. А значит слишком низкая ликвидность чревата высоким риском краха любой финансовой организации. Во избежание подобных ситуаций, регулирующий государственный орган вводит специальные нормативы ликвидности.

Ликвидность банка обеспечивает за счет нескольких источников. Внутренними являются собственные финансы кредитной организации. Это деньги в кассе и на корсчетах, а также прочие активы, которые можно быстро перевести в реальные деньги. К ним относятся:

  • кредитные портфели;
  • акции;
  • облигации и прочие ценные бумаги.

Помимо внутренних, также выделяют и внешние источники ликвидности банка. Это активы, которые организация может быстро привлечь при острой необходимости. К ним относятся межбанковские кредиты и кредиты, выданные национальными банками.

В ходе своего функционирования, банки могут использовать различные способы управления ликвидность. Как пример, составление платежных календарей, в которых отражаются предстоящие транзакции, производится расчет платежных позиций и т.д. Когда банк оказывается в ситуации, где свободных финансов не хватает для погашения всех текущих задолженностей, при том, что суммарная стоимость его активов выше этой самой задолженности, то такую ситуацию принято называть кассовыми разрывами. Она требует перераспределения финансовых потоков, срочного привлечения активов из других источников. Но при этом не является опасной для кредитной организации.

Ликвидность активов

Оценка платежеспособности и финансового благополучия организации тесно связана с анализом ликвидности ее активов. Ликвидность ценных бумаг и других активов представляет собой свойство этих активов трансформироваться в денежные средства. При учете, что уровень ликвидности того или иного имущества оценивается посредством скорости их оборота в деньги, то именно они могут называться ликвидным активом в первую очередь.

А поскольку деньги – являются образцом ликвидности, то и ликвидными можно назвать те активы, которые могут за кратчайшие сроки быть на них обменяны. Таким образом, чем более низкая скорость превращения активов в финансы, тем они являются менее ликвидными. И наоборот. А для подробной оценки ликвидности используют коэффициенты и подходы, рассматриваемые нами ранее в соответствующих разделах.

Ликвидность рынка

Ликвидность рынка определяет целесообразность торговли и инвестирования на финансовом рынке. Ведь каждый товар может иметь ту или иную ликвидность в зависимости от множества факторов. А сама по себе ликвидность рынка играет определяющую роль по нескольким причинам:

  • Если выбранный сегмент обладает высокой ликвидностью, то это обеспечит вам возможность реализации активов практически в любой момент времени и по удовлетворительной цене.
  • Высокая ликвидность уменьшает вероятность скачкообразной волатильности, что, в свою очередь, снижает торговые и инвестиционные риски как в краткосрочной, так и среднесрочной перспективах.
  • Большая ликвидность умешает торговые издержки, к примеру спреды, комиссии прочие вещи, связанные с оплатой брокеру со стороны трейдера или инвестора. Чем более объемный рынок, тем меньше его торговые издержки.
  • Высокая ликвидность предполагает, на рынке в данный момент достаточное количество участников и он интересен для потенциальных покупателей, а значит является и более информативным.

Если брать в сравнение биржу Форекс, то можно провести несколько примеров, показывающих связь между ликвидностью и издержками. Например, если вы торгуете наиболее распространенной на бирже финансовой парой валют (евро/доллар), то спред по ней может начинаться от 0 пунктов. Но здесь также важно отметить, что текущая ликвидность (общая) рынка зависит от торговых сессий. Данный факт вытекает из вполне очевидных вещей, а именно – количество участников на рынке может меняться в зависимости от времени дня.

Поставщик ликвидности

Мы определили, что ликвидность есть ни что иное, как главная характеристика финансовых рынков. Но помимо определения понятия, также важно понимать, каким образом индивидуальные трейдеры и инвесторы получают к ней доступ.

В большинстве случаев, каждый брокер имеет своего поставщика ликвидности (в некоторых случаях таких поставщиков на одного брокера может быть несколько). Поставщик ликвидности – это финансовая организация, выполняющая посреднические функции в совершении сделок при помощи различных финансовых инструментов. Она приобретает крупные партии тех или иных финансовых инструментов (акции, облигации и другой актив), после чего раскидывает их на счета брокеров. Последние, в свою очередь, открывают к ним прямой доступ для трейдеров и инвесторов.

Поставщик ликвидности активов выполняет следующую функцию, а именно: обеспечивает доступность финансовых инструментов при поступлении запроса на их покупку или продажу. Довольно распространены ситуации, когда компании, занимающиеся распределением ликвидности, являются крупными коммерческими банками, инвестиционными посредниками либо прочими финансовыми учреждениями. Их также называют маркет-мейкерами.

Наименее ликвидные активы

Что такое ликвидность простыми словами? Это характеристика финансового рынка. А что такое низкая ликвидность ценных бумаг и прочих активов? Это невозможность совершить обмен или продажу актива по стабильной стоимости. Приведем несколько примеров активов с низкой ликвидностью:

  • Недвижимость. Стоимость жилья формируется не только на основе спроса и предложения. В нее входит фактор текущего экономического цикла. Проблема в том, что между выставлением недвижимости на продажу и ее фактом покупки зачастую проходят месяцы.
  • Автомобиль. При покупке машины нужно понимать, что со временем ее стоимость начнет падать. А значит данное приобретение нельзя рассматривать как долгосрочную перспективу, а можно лишь использовать в личных целях, постепенно вырабатывая ресурс.
  • Электронные и цифровые устройства. Смартфоны, ноутбуки, компьютеры и бытовая техника. Как и в случае с автомобилями, данные активы со временем обесцениваются.

Если рынок характеризуется низкими показателями ликвидности, то торговать и инвестировать на таких площадках нужно осторожно. Так как низкая ликвидность может стать причиной роста инвестиционных рисков. Из-за этих соображений, важно соблюдать стратегию управления рисками.

Заключение

Ликвидность важное и определяющее понятие финансовых рынков. При торговле или вложении средств, необходимо отслеживать основные показатели ликвидности, так как ее нехватка приводит к высоким рискам и возможности потери денежных средств. Важно помнить, что ликвидность рынка является динамичной, изменяется в зависимости от множества различных факторов. Среди основных – объем торгов, спрос, количество участников, время дня и многое другое.

Статья была полезна
Популярные статьи
Другие разделы