Выберите страну
Украина
Выберите город
Выберите город
Выберите язык
Русский
menu.country.select-title
Выберите страну
Украина
Canada
España
México
Philippines
United States
Việt nam
Казахстан
Россия
Україна
menu.language.select-title
Выберите язык
Русский
Українська
Русский

Методы оценки акций

05.02.2022
1006
9 минут

Акции - ценные бумаги, для покупки и реализации которых необходимо знать особенности управления и оценки. Но изначально важно подобрать определенный подход:

Методы оценки акций

Доходный. Главная задача подхода – оценка акций с целью определения ожидаемой или прогнозируемой доходности. В данном случае предприятие-эмитент рассматривается как отдельный бизнес, приносящий доход. В основе доходного подхода лежит расчет стоимости вероятных доходов по акции, которые будут получены от продаж или реализации услуги.

Затратный. Главная задача указанного метода – утверждение, что стоимость ценных бумаг сопоставима затратам. Для оценки стоимости в учет берутся рыночные показатели. Вся аналитика базируется на изучении рынка и приравнивании действующих активов к возможному доходу. Подход хороший, но есть один недостаток, в процессе анализа сложно предположить перспективы развития бизнеса-эмитента.

Сравнительный. В основе подхода лежит принцип замещения. Аналитика базируется на том, что аналогичный пакет ценных бумаг будет обладать аналогичной полезностью. Для расчета дохода широко используется рыночный метод. Определение возможной прибыли оценивается с учетом реальных доходов компаний со схожей деятельностью.

Подходы для оценки акций – главная концепция, на которую необходимо полагаться. В основе подходов лежат методы оценки рыночной стоимости акций. Целесообразность использования того или иного способа определяется исключительно оценщиком, которые подтвердит экспертность.

В рамках каждого подхода используются следующие методы оценки акций:

  • Дисконтирование будущих потоков. Метода тесно прилегает к доходному подходу. Использование метода целесообразно в том случае, если ожидаемый уровень дохода значительно превышает имеющийся.
  • Капитализация прибыли. Указанный метод также применим к доходному подходу. В его основе лежит расчет нормализованного денежного потока, в основе которого лежит утверждение о том, что текущая прибыль соизмерима с прогнозируемыми денежными потоками. Это оптимальный вариант оценки для бизнес-эмитентов.
  • Чистые активы. Методика применима для затратного подхода. В ее основе лежит определение стоимости объекта оценки как разность между текущей рыночной стоимостью активов и пассивов. Дополнительно учитывается коррекция с учетом конкретной даты.
  • Метод рынка капитала. Методика широко применяется при сравнительном подходе. В ее основе лежит информация о ценах, которые были получены компанией-конкурентом на фондовом рынке. При необходимости, данные можно скорректировать.
  • Метод продаж или сделок. Часто применяется при сравнительном подходе. В его основе лежит контроль цены покупок акций.

При выборе метода необходимо учитывать особенности акций, а также предполагаемый результат. Часто под оценку попадают не все акции, а только отдельные пакеты. Оценщику нужно знать один факт: каким является пакет, контрольным или неконтрольным.

Инвестиционные свойства акций

У акций есть инвестиционные свойства. К их числу относят:

  • Доходность - отношение суммы полученных дивидендов и курсового дохода к цене приобретения акции. На показатель могут повлиять различные факторы, включая: темпы роста курса акций, размеры дивидендов, размеры налогов, темпы инфляции и рост банковского процента.
  • Ликвидность. Это способность акций быстрый трансформироваться в реальные деньги. У высоколиквидных акций всегда узкие спреды. Спред – разница между ценой приобретения и продажи. Ликвидность помогает инвесторам свободно совершать сделки без существенных потерь. При необходимости покупка и продажа осуществляется в сжатые сроки.
  • Волатильность - показатель интенсивности изменения цены акции во времени. При высокой волатильности всегда сохраняются высокие риски. В то же время чем выше волатильность акции, тем привлекательнее она для трейдера. Колебания очень стремительные, но именно благодаря им наблюдается заработок.
  • Риск - мера волатильности цены акции относительно рыночной стоимости. При выборе акции необходимо оценивать все описанные свойства. Это действие поможет правильно работать с акциями и получать реальную прибыль.

Что такое акция?

Акция – ценная бумага, выпускаемая акционерными обществами (компаниями-эмитентами). Инвесторы, которые решили приобрести акции, автоматически получают право на их использование, а также становятся совладельцами организации. При покупке акции у владельца появляется доля в определенной компании. Размер доли не имеет значения, как и количество акций, главное – это тот факт, что акция была куплена.

Что дают акции владельцу?

Акция не дает совладельцу возможность управления компанией, особенно, если его доля минимальная. Контролировать действия, можно только в том случае, если у акционера куплено больше половины акций конкретного общества. В остальных случаях, это просто ценная бумага, которой можно распоряжаться на собственное усмотрение.

Покупка акций делает человека акционером определенного общества, и наделяет его следующими правами:

  • Право голосовать на собрании акционеров. Отчасти это позволяет управлять компанией, но только в том случае, если акция голосующая.
  • Право получать дивиденды. Акционер может получать часть прибыли компании, если это предусмотрено.
  • Право получения части имущества компании. Рассчитывать на это можно только в том случае, если организация была ликвидирована.

Право голоса очень важно. Любые решения по состоянию компании определяются в ходе собрания акционеров. И именно совладельцы могут управлять организацией и распоряжаться прибылью. Деньги общества направляются на дальнейшее развитие бизнеса или выплату дивидендов.

Какие бывают виды акций?

Все акции условно делятся на обыкновенные и привилегированные. Главное отличие заключается в возможности голосования и получения дивидендов.

Обыкновенные акции. Их приобретение предоставляет акционерам возможность голосования на собираниях. При этом гарантии получения дивидендов нет.

Привилегированные акции. Для них характерен установленный размер дивидендов. Для акционеров доступна возможность голосования, даже в том случае, если не были получены дивиденды по итогам года.

Привилегированные акции подразделяются на два типа: неголосующие и с особыми правами. Неголосующие акции – фиксированный дивиденд, право на получение выплат и отсутствие возможности принятия участия в голосованиях.

Акции с особыми правами – возможность получать дивиденды и голосовать, но только по правилам, установленным компанией. Правила и условия определяются каждой организацией в индивидуальном порядке. Устав способен содержать любые правила.

Помимо основной классификации, все акции условно ранжируют по очередности выплаты дивидендов. В первую очередь выплаты предоставляются акционерам-владельцам неголосующих акций. Согласно установленным условиям, им предоставляется фиксированная сумма или процент. Участвовать в голосовании они не могут. Исключением выступает собрание в ходе которого принимается решение о ликвидации компании. Во вторую очередь выплаты получают владельцы стандартных привилегированных акций. Размер дивидендов может быть фиксированным или составлять определенный процент от размера акции. Чаще сумма акции рассчитывается от чистой прибыли. Вне зависимости от ранжирования, выплаты осуществляются в установленном порядке, который прописан в уставе.

Важно! В случае если в рамках одной компании используется несколько типов акций, порядок выплат определяется индивидуально. В выигрыше всегда владельцы акций с особыми правами. Акционеры с обыкновенными ценными бумагами получают выплаты в последнюю очередь. Более того, они не имеют права проведения собраний общества.

Как выглядят акции?

Акция – ценные бумаги в электронном варианте. Они отображаются в специальном приложении (при покупке) и собраны в единый каталог. Не имеют физического выражения.

Электронный вариант акции всегда находится под учетом депозитариев и регистраторов. Но перед тем как работать со специальными организациями, необходимо убедиться в том, что у компании есть лицензия.

Важно! У выпущенных акций должна быть лицензия банка Украины.

Как происходит учет ценных бумаг?

Учет ценных бумаг осуществляется специальными органами. При их выборе важно учитывать наличие лицензии на территории Украины. За учет ценных бумаг отвечают депозитарии. Право собственности подтверждается выпиской по счету депо. Это личный счет владельца акции. В нем содержится информация обо всех бумагах, которые находятся в собственности человека. За учет акций может отвечать и регистратор. Для подтверждения права на использование у регистратора необходимо получить выписку по лицевому счету. Список содержит все акции, которые находятся в собственности акционера.

Зачем покупать акции?

Акции для акционеров – возможность управлять компанией, в которой ценные бумаги были куплены. Но в 90% случаев покупка осуществляется с целью получения дополнительного дохода. При правильном обращении с акциями прибыль может быть высокой. Для владельца акции существует два способа получения денег:

  • За счет дивидендов с акции. Если по проведенным итогам компания получила хорошую прибыль, она распределяется между всеми акционерами. Владелец акции получает дивиденды по каждой ценной бумаге. Но, гарантий нет. Если на собрании компания решила не распределять финансы или организация вышла в минус, никакой прибыли не будет.
  • За счет роста стоимости акции. При покупке акции каждый человек находится в ожидании. Он ждет, когда стоимость по акциям стремительно начнет возрастать. В случае продаже, владелец получает доход (он определяется разницей между начальной стоимостью акции и стоимостью ее продажи).

Важно! Клиентам депозитариев и регистраторов Украины нужно учитывать тот факт, что часть дохода придется заплатить организации. Это означает, что владелец ценной бумаги получает не весь доход.

Какие налоги платят владельцы акций?

Владельцам акций необходимо учитывать тот факт, что при получении дохода придется уплачивать налог. Но это актуально в том случае, если доход получен за счет дивидендов. Только для данной категории предусмотрена оплата налогов (НДФЛ).

Платить налог не нужно в следующих случаях:

  • акция была куплена позже 1 января 2014 года;
  • время использования акции составляет минимум 3 года;
  • за счет разницы владелец заработал более 3 млн за год.

Если по акциям клиент не попадает под указанные критерии, оплата налога обязательна.

Где можно купить акции?

Предложения по покупке ценных бумаг можно встретить на бирже, также доступно совершение сделок за ее пределами. Использование биржи – более прозрачный и безопасный способ совершения сделок. Здесь можно легко отслеживать любые изменения. Достаточно скачать приложение для более удобного проведения сделок. При совершении сделок за пределами биржи всегда сохраняется риск спонтанного завышения цен или занижения (в случае продажи).

Акции, купленные на бирже считаются проверенными. Торговая площадка самостоятельно проверяет компании. Мошенники и другие злоумышленники на бирже исключены. На площадке у каждой акции есть свой статус и приоритет. Более того, ценные бумаги имеют уровень листинга. Первый уровень – ликвидные акции от ведущих компаний Украины. Второй уровень – неплохие акции, но к ним выдвигаются более упрощенные условия. Третий уровень – акции с низкими требованиями. Компания, которая предоставляет ценные бумаги, может оказаться ненадежной. Оценивать организацию придется самостоятельно.

Важно! Для совершения сделок на бирже понадобятся услуги посредника (брокера). У него обязательно должна быть лицензия Украины, позволяющая свободно работать на фондовом рынке.

Какие акции доступны начинающим инвесторам?

Находить интересные предложения и продавать/покупать акции можно любым удобным способом. Для акционера доступны акции компаний Украины, а также иностранных государств. Для приобретения доступны акции любой котировки, даже если они не прошли листинг на отечественной бирже.

Для совершения сделок, которые не имеют котировки, у акционера должна быть соответствующая квалификация. Некоторые площадки предлагают пройти дополнительное тестирование.

Внимание! У некоторых брокеров пройти тест нужно всего один раз. Другие брокеры предлагают проходить специальное тестирование каждый раз без совершения сделки.

Зачем проходить тестирование? Это оптимальный способ проверки уровня знаний при использовании определенного инструмента. Для успешного прохождения важно ответить на все вопросы.

Акционер может заранее подготовиться к тестированию. Примечательно, что это требование распространяется только на будущих инвесторов. Для компаний тестирования и дополнительные проверки исключены.

С какими рисками можно столкнуться при покупке акций?

Инвестиции - всегда риск. Акционеру важно знать особенности покупки ценных бумаг, специализироваться в управлении и знать особенности использования. Чем больше знает инвестор, тем выше вероятность получения дохода.

При покупке ценных бумаг клиенту необходимо учитывать наличие лицензии, котировку и другие основные параметры акции. Но даже в этом случае все равно сохраняется высокая вероятность рисков.

Главными рисками являются:

  • Рыночные риски - означает, что ряд акций может, как расти, так и падать в цене. Акции подчиняются исключительно рыночным законам.
  • Риск ликвидности - означает, что торговля может быть омрачена невозможность реализации ценных бумаг. Такое бывает с определенными акциями. Для реализации акции владельцу приходится максимально снижать стоимость.
  • Кредитный риск - означает, что компания может разориться. Все акции в данном случае будут обесценены.

Вне зависимости от особенностей проведения сделок, вероятность наступления непредвиденных ситуация есть всегда. Акции не приносят доход на регулярной основе. А для того чтобы акции действительно увеличили бюджет, важно знать собственные права. Наконец, многие процессы базируются на правильном управлении.

Статья была полезна
Популярные статьи
Другие разделы