Что такое волатильность?
Чтобы осуществлять успешные операции с финансами и активами или провести вложения инвестиций, нужно понять, что означает волатильность и как ее рассчитать. Volatility - изменчивость стоимости активов за промежуток времени. На все есть своя цена: у золота и платины; у акций и облигаций; у каждой валюты мира. Волатильность чаще всего рассчитывают для ценных бумаг, в частности для облигаций.
Что такое волатильность, ее виды
Волати́льность - собранные статистические данные о финансовом инструменте, где отражено колебание стоимости за заданный промежуток времени.
Volatility — показатель использования инструментов в управлении рисками, и показывает изменчивость колебаний цены. А также определение волатильности, можно трактовать как среднее значение изменения цены при движении от наименьшего к наибольшему значению за заданный временной промежуток. Это может быть один календарный день, месяц, неделя или год. Можно измерить волатильность в % или статистических показателях.
Рынки и биржевые инструменты различают по волатильности. Минимальная (низкая) волатильность обычно у облигации и валют, высокий уровень волатильности у криптовалюты, фьючерсов, опционов, а также рынков золота и нефти.
Волатильность — понятие циклическое и постоянно стремящийся к среднему значению. То есть цена достигает своего максимума, а затем начинает стремительно снижаться, затем снова начинает повышаться и так происходит постоянно. Особенность волатильности в том, что после повышения или понижения цены, она всегда стремится к среднему показателю стоимости.
Типы волатильности
Volatility условно подразделяется на 3 разновидности:
- Волатильность историческая — значение, приравненное к доходности актива или отклонению от стандарта финансового инструмента или доходности актива за временной промежуток, расчет которого сделан на основе исторических сведений о его цене.
- Ожидаемая волатильность рассчитывается, исходя из реальной текущей стоимости и предполагает, что в рыночной цене актива отражены все финансовые инструменты.
- Историческая ожидаемая волатильность — история или хроника, которая может быть спрогнозирована.
Как сделать расчет волатильности
Рассчитать волатильность возможно несколькими методами. Самым популярным способом расчета волатильности можно считать вычисление, используя стандартное отклонение.
Для осуществления этого метода необходимо знать ценовой рост. Периодом для волатильности обычно берется усредненная цена за день и ее отклонение от среднего прироста.
Например, возьмем временной период 250 дней торговли. За это время цена 2 акций увеличилась на 25%. Получается что средний прирост цены в один торговый день составил 0,1%.
Стоимость 1-й акции увеличивалась на 0,20% и уменьшалась на 0,10% за день. Ценовые колебания другой акции были такие: среднее снижение цены за день, которое составило 0,9%, повышение на 1,10%.
Теперь рассчитаем среднеквадратическое отклонение, в случае с 1-й акцией оно равно 0,10%, для 2-й акции — 1,00%.
Произведем расчет годовой волатильности для акций:
No 1 - 0,10% х√250 дн. = 1,58%;
No2 - 1,0%√250 дн. = 15,81%.
Закончили отчетный период акции с результатом, который составил 25%, но с разной волатильностью. В первом случае, волатильность акции была низкой 1,58%. Изменение стоимости 2-й акции почти соразмерны результату за год (25%) и составили 15,81%, волатильность акции высокая или сильная.
Расчет среднего истинного диапазона — второй популярный способ измерения волатильности. В этом способе измеряется величина колебаний цен и расчеты производятся в 2 шага.
1 шаг — рассчитать TR.
ATR считается наибольшее из 3 значений из расчета разницы наибольшего и наименьшего значения заданного периода времени:
2 шаг — рассчитываем усредненный показатель истинного диапазона сразу за некоторое количество торговых периодов. При использовании этого метода видно изменчивость акции или индекса, но нельзя сравнить волатильность нескольких акций.
Как отслеживается волатильность?
Индивидуально в режиме реального времени. Можно отслеживать волатильность самому, рассчитывая стандартное историческое отклонение изменения дневной цены в течение года. Необходимые сведения располагаются на специальном интернет-ресурсе FXCM. Для отслеживания используется 3-месячная волатильность в качестве долгосрочной, а показатель за месяц, как кратковременная волатильность. Для этого все данные интересующих валютных пар за заданный промежуток времени заносятся в таблицы и делаются на их основании графики, чтобы увидеть расхождение в процентах.
При помощи сервисов и инструментов оповещения: Телеграм и Твиттер-ботов, мобильных приложений, новостных агрегаторов и "будильников". Главная функция таких интернет-ресурсов состоит в отслеживании, контроле и оповещении своих клиентов о новостях, изменениях стоимости на рынках криптовалют, а также в предупреждении о подозрительных транзакциях.
Что влияет на волатильность?
Volatility — непостоянное значение, оно постоянно изменяется. Основным моментом, влияющим на волатильность, считается соответствие спроса и предложения или используют иное название - ликвидность рынка. Если обстановка на рынке соответствует составленному прогнозу, без форс-мажорных ситуаций, волатильность будет с низким значением. В случае возникновения непредвиденных ситуаций, равновесие между спросом и предложением будет нарушено и соответственно цена изменится. Это может быть возникновение на рынке непредвиденной информации. Кроме этого, на волатильность влияют другие факторы:
Ожидание участников рынка. Перед объявлением важных экономических решений волатильность увеличивается. Например, перед публикацией статистических данных Центробанков, на валютном рынке волатильность увеличивается в несколько раз. При снижении курса нацвалюты или перед объявлением девальвации волатильность будет высокой.
Политическая и экономическая ситуация в государстве. Чем стабильнее экономика страны и спокойнее политическая ситуация, тем меньше будет показатель волатильности.
Природные катаклизмы как наводнение, землетрясение, цунами, засуха, лесные пожары и др.
Для получения дополнительной прибыли рост волатильности используется спекулянтами. Такие операции отличаются высокой степенью риска. Консерваторы чаще всего избегают инвестирования своих денежных средств в высоковолатильные активы.
Индексы волатильности — что это?
Тридцать лет назад на бирже г. Чикаго начали использовать VIX (индекс волатильности).
Индексом волатильности называется индикатор настроения инвесторов, основанный на прогнозах изменчивости актива в определенный промежуток времени. С помощью VIX определяется уровень колебания стоимости актива, который ожидается в определенном временном промежутке. Отличается этот индекс от других расчетной методикой, которая основана не на фактах, а на прогнозах. Этот индикатор чаще всего называется “индекс страха”. Отличительная черта данного индикатора в том, если значение индекса превышает пределы порога величины, то трейдеры начинают паниковать или наоборот остаются абсолютно спокойными, что свидетельствует об их неуверенности. Аналитики часто критикуют этот показатель и считают его не очень надежным.
На российском рынке индекс волатильности называется RVI и его расчет производится на основе фактических цен опционов на ближайший и следующий за ним опционом сроком до экспирации 30 дней.
Для расчета используется множество индексов, указывающих на volatility других активов:
RVX;
VX AZN;
VXGOG;
GZV Gold ETF Volatility Index;
VXN;
VIXY;
VXAP;
EVZ ;
VXEEM.
Иные индексы волатильности могут действовать на действия на участников рынка или инвесторов.
Как и где используется волатильность
Показатель изменчивости стоимости — волатильность используется на фондовых биржах, рынках активов и валют, поэтому волатильность имеет множество квалификаций. Мы рассмотрим их основные виды.
Волатильность рынка
Измеряется такой вид в течение рабочего дня, ведь volatility может меняться, стремясь к высокой стоимости ценных бумаг, валют или снижаясь до самого нижнего ценового предела, и останавливаясь в средней величине.
Волатильность активов
Инвестиционные инструменты различаются по группам с учетом уровня волатильности. Например, криптовалюты, опционы, фьючерсы отличаются высокой волатильностью. Такие финансовые инструменты как государственный долг и акции корпораций являются низковолатильными. Инструментами со средней волатильностью считаются акции и валюта.
Волатильность рубля
Рубль - валюта страны развивающейся, его волатильность выше, чем у нацвалюты любой развитой страны. Резкие ценовые скачки сглаживаются за счет Центробанка. Волатильность рубля зависит от цены на нефть и мировые события. Например, в 2014 г. волатильность рубля резко увеличилась после непредвиденных новостей. Волатильность валюты (рост или падение) могут быть спровоцированы изменением политики государства или международными конфликтами.
Волатильность инвестиций
Когда инвестор в свой портфель включает паи фондов инвестиций — долговременное вложение денег в недвижимое имущество, акции и облигации. Волатильность активов напрямую зависит от изменения стоимости всех фондовых активов. В случае с инвестициями применяют такой же метод исследования волатильности, как и для иных финансовых инструментов. Но для полной оценки выгодности вложения денег учитываются и другие показатели как чистая и расчетная стоимость и ликвидность. Повышение или снижение волатильности инвестиционных паев предсказать невозможно, поэтому инвесторы используют стратегию усреднения.
Волатильность криптовалют
Критовалюты считаются новым инструментом на фондовом рынке. В большинстве стран криптовалюты не регулируются государством, и у них нет в своей основе базового актива. Из-за этого нельзя спрогнозировать, что может воздействовать на их цену. Это не влияет на желание инвесторов вкладывать свои деньги в криптовалюты.
Можно ли управлять волатильностью?
Риски вложений инвесторы оценивают, исследуя экономическую ситуацию на рынке, и взвесив все риски финансовых инвестиций, чтобы можно было понять будут ли вложения надежными. Управлять волатильностью можно при помощи правильно составленных прогнозов, которые помогут предугадать уровень волатильности.
Учитывается такой фактор как непредвиденное уменьшение или увеличение волатильности, в случае кризиса экономики. При расчете показателя волатильности вычисляют размер разброса цен за предыдущие периоды, что позволяет определить возможную волатильность на будущее.
Существует неписанное правило: активы с минимальным уровнем волатильности, имеют максимальный уровень надежности, но во время кризиса волатильности всех финансовых инструментов будет только увеличиваться.
