Выберите страну
Россия
Выберите город
Выберите город
Выберите язык
Русский
Выберите страну
Выберите страну
Россия
Canada
España
México
Philippines
United States
Việt nam
Казахстан
Россия
Україна
Выберите страну
Россия
Выберите город
Выберите город

Что такое андеррайтинг?

13.05.2022
722
7 минут

Услуга андеррайтинга является одной из наиболее востребованных на финансовом рынке. Ее оказанием вправе заниматься не только специализированные компании, но и частные лица.

Что такое андеррайтинг?

Что такое андеррайтинг?

Основной задачей андеррайтера является оценка субъекта финансовых правоотношений с точки зрения его соответствия всем установленным требованиям. Последние диктуют компании, осуществляющие проведение финансовой сделки. А именно:

  1. Банковское учреждение. Своевременная реализация функции андеррайтинга является залогом высокой эффективности кредитной политики банка. От рациональности действий андеррайтера на этапе, предваряющем оформление кредитного соглашения, зависит правильность определения уровня банковских рисков. Именно таковой берется за основу при принятии решения о целесообразности кредитования того или иного клиента.

  2. Страховая компания. Процедура страхования различных видов рисков неразрывно связана с необходимостью определения размера страховой премии. Объективным фактором, оказывающим влияние на формирование величины данного параметра, является результат процедуры андеррайтинга. От того, насколько велика вероятность наступления страхового случая, зависит стоимость услуг страховщика.

  3. Специализированные компании, занимающиеся определением потенциальной выгоды, которая может быть получена эмитентом ценных бумаг при их размещении на фондовом рынке. В отличие от предыдущих вариантов, в данном случае для проведения процедуры андеррайтинга привлекается сторонняя организация. В ее обязанности входит своевременный мониторинг всех разновидностей рисков, сопутствующих деятельности эмитента на рынке ценных бумаг.

В зависимости от методики, используемой для оценки уровня рисков, сопряженных с проведением финансовой сделки, выделяют следующие виды андеррайтинга:

  1. Стандартный. В данном случае компанией-андеррайтером осуществляется первичная проверка соответствия участника финансовых отношений всем установленным требованиям. Если рассматривать эту процедуру в разрезе банковской деятельности, то можно выделить свойственные ей индивидуальные особенности. Последние заключаются в использовании кредитным учреждением высокоточной системы скоринга. Именно таковая позволяет оценить безопасность выдачи заемных средств конкретному клиенту. Анализ клиентских данных осуществляется в максимально короткие сроки. В связи с этим первичный банковский андеррайтинг является универсальной мерой, используемой для предварительного одобрения кредитной заявки.

  2. Индивидуальный андеррайтинг. Процедура его проведения предусматривает активацию человеческого фактора. В данном случае должностные лица банковского учреждения либо страховой компании «вручную» осуществляют проверку всех сведений, предоставленных потенциальным клиентом. Основной целью таковой является принятие окончательного решения о целесообразности установления с ним договорных отношений (заключения кредитного соглашения либо договора страхования соответственно).

Процесс андеррайтинга, независимо от сферы его проведения, представлен в виде ряда последовательных этапов. К таким относятся следующие:

  1. Получение андеррайтером общей информации о потенциальном участнике финансовой сделки. В роли последнего может выступать физическое лицо, обратившееся в банк либо страховую компанию с целью получения соответствующей услуги (а также эмитент ценных бумаг, подлежащих размещению на фондовой бирже). В данном случае анализ степени благонадежности клиента осуществляется на основании предоставленных им сведений (онлайн-заявка на получение заемных средств, личная анкета и пр.).

  2. Выявление соответствия указанной выше информации действительности. На этом этапе андеррайтер тщательно анализирует данные о клиенте, опираясь на независимые источники. В банковском деле в качестве таких выступает бюро кредитных историй. Именно в нем формируются сведения о дисциплинированности заемщика (с точки зрения своевременности исполнения им действующих ранее финансовых обязательств).

  3. Оценка уровня потенциальных рисков, сопряженных с установлением договорных отношений с клиентом (при оформлении кредитного соглашения, страховании и пр.).

  4. Выявление дополнительных условий, сопутствующих проведению финансовой операции (с целью оповещения клиента об их наличии).

  5. Принятие решения о возможных условиях оказания услуги (страховой, банковской, услуги по размещению ценных бумаг).

  6. Формирование выводов о целесообразности осуществления финансовой процедуры (страхование, кредитование и пр.).

Что проверяет андеррайтер?

Основной задачей андеррайтера является предельное сокращение уровня рисков, связанных с оформлением договорных отношений между субъектами финансовой сделки. Залогом ее плодотворного решения является своевременная оценка всей совокупности факторов, способных повлиять на величину потенциальных финансовых потерь, которые может понести кредитор либо страховщик. Именно с учетом результатов проведенной аналитической процедуры происходит установление основных параметров кредитного либо страхового соглашения.

Андеррайтинговая политика каждой финансовой структуры, осуществляющей непосредственное взаимодействие с различными категориями клиентов, имеет определенные индивидуальные особенности. Их присутствие обусловлено спецификой деятельности конкретного учреждения. Так, для страховых компаний первоочередной задачей является определение степени вероятности наступления события, отраженного в договоре на предоставление страховой услуги. Именно от того, насколько она высока, зависит размер индивидуальной премии, утвержденной относительно страхуемого лица. Что касается кредитных организаций, дело обстоит несколько иначе. В данном случае основной целью проведения андеррайтинга является оценка целесообразности предоставления заемных средств потенциальному пользователю банковской услуги.

С учетом вышеперечисленных особенностей осуществляется формирование индивидуального перечня документации, подлежащей проверке со стороны андеррайтеров. К базовым его позициям можно отнести следующие:

  1. Тщательная проверка персональных данных потенциального субъекта финансовых отношений (кредитуемого либо страхуемого лица). Как правило, осуществляется на подготовительном этапе оформления сделки. В качестве основы для информационного анализа принимаются сведения, предоставленные самим клиентом.

  2. Сбор дополнительных данных о физическом лице, обратившемся в страховую компанию либо кредитное учреждение с целью получения соответствующей услуги. Источником информации в данном случае выступают различные сторонние независимые структуры и сервисы (бюро кредитных историй, «черные списки» страховщиков и пр.).

  3. Изучение особенностей ранее проведенных сделок, в которых обратившееся лицо выступало в качестве субъекта финансовых отношений.

  4. Детальная оценка платежеспособности клиента, позволяющая сформировать выводы о своевременном исполнении им будущих финансовых обязательств. Данная процедура актуальна при проведении андеррайтинга в сфере банковских услуг.

  5. Изучение прочих условий, способных оказать влияние на уровень банковских либо страховых рисков.

На основании полученных результатов андеррайтинга осуществляется формирование плановых значений основных параметров финансовой сделки. К таковым относятся: годовая процентная ставка на кредит, срок предоставления заемных средств, кредитный лимит, размер страховой премии и пр. Также принимается решение о целесообразности установления договорных отношений с физическим лицом. Если таковое является положительным, происходит подписание соглашения о предоставлении финансовой услуги.

Андеррайтинг в страховании

Оформление страхового полиса неразрывно связано с возникновением ряда рисков, которые автоматически возлагаются на компанию-страховщика. С целью минимизации их уровня последняя прибегает к осуществлению процедуры андеррайтинга. Проводит ее, как правило, штатный сотрудник страховой организации. В его должностные обязанности входит определение оптимальных условий сотрудничества с клиентами. В данном случае тщательному анализу подвергается вероятность наступления страхового события, оговоренного в договоре страхования.

Главной задачей андеррайтера является подбор соотношения рисков, позволяющего сформировать оптимальный страховой портфель компании. При высоких рисковых значениях, полученных в результате проведения андеррайтинга, клиент может получить отказ в оформлении полиса. Также страховщик вправе принять решение о проведении сделки на менее выгодных для физического лица условиях.

Для проведения андеррайтинга в страховании применяется узкоспециализированная методика, включающая в себя ряд аналитических процедур. А именно:

  1. Оценка качественных и количественных показателей, характеризующих каждую из разновидностей рисков. Для реализации данной меры используются стандартные и индивидуальные аналитические методики.

  2. Определение оптимального тарифа, наиболее соответствующего имеющемуся рисковому соотношению.

  3. Утверждение показателей, используемых для формирования размера страховой премии.

  4. Контрольные мероприятия, проводимые по отношению к объекту страхования (с целью корректировки утвержденного тарифного плана).

Андеррайтинг на рынке ценных бумаг

Проведение андеррайтинга на фондовой бирже сводится к осуществлению мероприятий по выпуску и распределению ценных бумаг. Данные обязанности возлагаются на специализированные компании, являющиеся профессиональными участниками фондового рынка. Среди таковых можно выделить следующие:

  • VTB Capital;

  • Sberbank CIB;

  • «Финам»;

  • «Ренессанс-капитал» и пр.

В данном случае андеррайтер отвечает за своевременность размещения акций (облигаций) компании-эмитента. Процедура осуществляется в виде ряда последовательных этапов. К таковым относятся:

  1. Оценка основных показателей, характеризующих деятельность компании-эмитента.

  2. Определение количества ценных бумаг, планируемых к размещению с максимальной выгодой.

  3. Оценка прибыльности финансового мероприятия с учетом всех категорий затрат.

  4. Осуществление деятельности по проведению сделки купли-продажи ценных бумаг.

  5. Предоставление эмитенту гарантии на получение заранее установленной плановой суммы инвестиций (таковая отражается в соответствующем договоре).

В зависимости от выбранной методики проведения выделяют следующие разновидности андеррайтинга на фондовом рынке:

  1. Приобретение ценных бумаг у эмитента с целью их реализации на торгах от имени последнего. Прибыль андеррайтера при этом определяется величиной наценки, которую он в индивидуальном порядке устанавливает на акции.

  2. Участие в финансовой сделке посредством выкупа части акций эмитента. Данная мера направлена на удержание стоимости ценных бумаг в установленном диапазоне.

  3. Реализация максимального количества ценных бумаг, не сопровождающаяся наличием финансовой ответственности андеррайтера за итоговый результат.

  4. Обязательность реализации выпуска акций в установленном стоимостном диапазоне. Данное условие является определяющим для получения андеррайтером вознаграждения за услугу.

Андеррайтинг в банковском деле

Кредитная деятельность банковских учреждений построена на обязательности проведения процедуры андеррайтинга. Это обусловлено необходимостью оценки платежеспособности потенциального заемщика. Такую осуществляет штатный сотрудник банка, в обязанности которого входит:

  1. Анализ кредитной репутации обратившегося клиента. Он осуществляется на основе изучения кредитной истории. Наличие в ней отрицательных моментов в негативном ключе отражается на вероятности принятия андеррайтером положительного решения по кредитной заявке.

  2. Оценка официального дохода клиента. На данной стадии эксперт пытается обосновать способность заемщика в будущем своевременно исполнять возложенные на него финансовые обязательства.

  3. Проверка наличия у клиента прав собственности на различные объекты недвижимости. При невысоком уровне доверия по отношению к потенциальному заемщику залог может стать действенным способом повышения вероятности одобрения кредитной сделки.

  4. Проверка наличия неисполненных обязательств перед прочими финансовыми учреждениями. Высокий уровень закредитованности физического лица в негативном ключе отражается на решении андеррайтера.

В зависимости от категории, к которой относится субъект кредитных отношений, выделяют следующие виды андеррайтинга:

  1. Розничный - осуществляется при кредитовании физических лиц.

  2. Корпоративный - проводится при выдаче заемных средств юридическим лицам.

В ряде случаев банки используют автоматическую оценочную методику. Она основана на применении высокоточных скоринговых программ, позволяющих в минимально короткие сроки проанализировать платежеспособность обратившегося лица. Эта разновидность андеррайтинга наиболее актуальна при выдаче небольших сумм кредитного лимита.

Статья была полезна
Популярные статьи
Другие разделы